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莱宝高科预警触摸屏产能过剩 产品存降价可能

南方都市报?? 2011年04月22日 ?? 收藏0

  去年在资本市场上风光无限的莱宝高科今年将面临一定的挑战。在日前召开的莱宝高科股东大会上,其董事长臧卫东在介绍行业发展趋势时,坦言主流触摸屏产能面临过剩隐忧,产品降价可能性较大。

  券商则相对乐观,有研究员表示,如果只把莱宝高科视为触摸屏制造商的话,其估值的确会因为产能过剩而出现下降。但莱宝高科掌握显示行业上游的核心部件和工艺,该公司在这些领域的进展值得继续跟踪。也有基金经理乐观地预期今年平板电脑投资有望放量,而莱宝高科的业绩依然值得期待。

  触摸屏产能面临过剩隐忧

  日前,莱宝高科召开股东大会,莱宝高科董事长臧卫东也对行业发展趋势进行了分析。他指出,2010年新建、扩建的电容式触摸屏的生产线如雨后春笋般涌现,电阻式触摸屏改、扩建为电容式触摸屏生产线也渐成趋势,因此亦可预见在未来几年内电容式触摸屏生产线产能将呈较大规模增长,产品降价的风险进一步加大。新技术、新结构、新产品的开发也在提速,主流触摸屏产能面临过剩隐忧。

  触摸屏产能爆发式增长的主要原因在于下游需求的放量,据业内统计分析,2010年全球平板电脑出货量为1740万台,预计2011年将达到6000万台。2012年将超过1亿台。如此广阔的市场,竞争者也蜂拥上马触摸屏项目,这是造成该产业产能过剩隐忧的主要原因。

  上市公司中,长信科技已经开始在大步追赶莱宝高科,切入中大屏幕触摸屏产业。该公司计划投资1.9亿元,建设500万只中大尺寸电容式触摸屏产能,预计2012年实现产能的80%。莱宝高科也在扩张产能,中尺寸首批400万片触摸屏与去年年底进行试产,第二批400万片也将在今年四季度前试产。

  “触摸屏的压力主要来自其他竞争对手的介入,包括长信科技投资建设中大尺寸电容式触摸屏项目,欧菲光正在建设电容式触摸屏生产线,超声电子的电容式触摸屏技改项目等。”宏源证券对行业形势有着这样的分析。平安证券分析师刘武也判断,未来两年电容式触摸屏供求天平向供给端倾斜。

  产能过剩隐忧已经开始在二级市场得到释放。从去年10月18日,伴随着iPad的热销,莱宝高科从29.99元的底部,用25个交易日,一举上涨到最高71.71元,随后则一路下跌,目前已经在48元左右。大智慧超赢数据显示,这段时间内,主力资金流入2211516.98万元,净额流出逾6亿元。

  估值弹性在于向上游拓展

  即便如此,莱宝高科多年稳健经营形成的技术垄断优势依然被业内看好。首先,来自于苹果的支持是莱宝高科触摸屏业务的最大支持。业内盛传iPhone5或在6月上市,iPad3也有望同期亮相,一场新的苹果风暴即将开始。

  平安证券指出,去年苹果手机出货量4660万部,增长87%,预计2011年iPhone销售量将超过7500万台,向1亿台突破。莱宝高科去年业绩强劲增长或将在2011年延续下去。华创证券判断,莱宝高科今明两年业绩的主要增长点依然在电容式触摸屏。

  上海一位资深基金经理不久前也对南都记者表示依然看好触摸屏市场,其逻辑在于下游需求将在今后一段时间内大幅度增长,而莱宝高科这样的触摸屏生产商势必会从中受益,甚至不排除有业绩超预期的可能。

  
中金公司分析员赵晓光则认为不能仅从触摸屏一个点来解读莱宝高科,该公司的光明二期计划投资3.4万平米,投资方向成为关键。根据测算,此前公告的400万片大尺寸触摸屏对应厂房面积仅为0.5万平米,由于从历史情况看莱宝高科的投资风格比较严谨,据此认为其投资重心应在新产品和新技术。

  其表示,如果把莱宝高科理解为一家触摸屏产品厂商,未来对于产能过剩的担忧无疑会影响公司估值,但建议投资者从模式的角度理解莱宝高科。“莱宝高科掌握显示行业上游的核心部件和工艺,触摸屏只是这一战略的第一步,如太阳能充电手机等都是未来行业的重大技术创新,公司在这些领域的进展值得继续跟踪,这也是未来公司估值弹性所在。”


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莱宝高科? 触摸屏? 电子产品?

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