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太阳能先驱企业如何短短两年从辉煌到破产

Mike Sheppard?? 2013年04月22日 ?? 收藏0
据IHS公司,主宰太阳能模组产业的尚德电力走向破产,缘于投资不当、价格策略不明智、美国反倾销行动,以及中国政府和银行可能想摆脱对其不利的制造商。

尚德电力上周表示,旗下主要工厂无锡尚德已被中国八家银行逼入破产境地。这表明尚德电力已经失宠。该公司2011年的时候还是全球最大的光伏(PV)太阳能模组供应商,如表1所示。

表1:全球五大太阳能模组供应商 (市场份额以出货发电容量计算)
表1:全球五大太阳能模组供应商 (市场份额以出货发电容量计算)

在尚德电力成长为市场领先厂商的时候,就已种下了失败的种子。2009年,当时太阳能市场正在面临库存膨胀和现金流疑虑的困扰,尚德电力是少数几家愿意面对不确定的市场环境并大笔投资扩大产能的厂商之一。

这种大胆策略帮助尚德在PV模组市场夺得领先地位。但是,回过头来看,该公司当时未能投资于所有的正确领域,特别是晶圆制造领域。由于未能实现垂直整合,尚德电力在成本方面受到夹击,一方面是系统、模组与电池价格不断下跌,另一方面则是晶圆成本保持稳定,这导致该公司缺乏竞争力。

从溢价到折价

尚德电力努力赢得了溢价地位。作为在PV市场中首家做到这点的中国企业,它被视为与顶级美国、欧洲和日本厂商处于同一层次。2012年尚德电力的厄运开始降临,当时SolarWorld公司带头针对中国企业在美国提起反倾销申诉。美国的投资者担心反倾销行动会有追溯期,因此避免在其装置中使用中国生产的模组。

这给尚德造成严重的负面冲击。当时该公司是美国市场的头号模组供应商,当年出货量达600MW。

此外,环球太阳能基金(Global Solar Fund)相关资金的财务疑问也给尚德带来麻烦,该基金目前仍因涉嫌非法活动而接受调查。这两件事使尚德深受打击,严重侵蚀了该公司所赢得的价格升水。等到了内部权力争斗和总裁兼首席执行官施正荣退出尚德的消息曝光,这家债务沉重的公司已经回天无力。

弃子

这个潜在的破产案件暗示,中国政府可能不再愿意支持可能迫使其出手干预的任何制造商。中国人稍微放点血,也许有助于缓和欧盟的贸易案件。而且随着一家大型厂商的倒下,中国可以证明自己不再全力支持这些企业。这意味着光伏产业将继续整合,因为该产业中仍存在成百上千家供应商,而且产能过剩。

光伏产业将继续增长

短期来看,尚德的潜在破产增强了其它主要供应商的地位。但是,再往远看,中国各家银行可能不愿意向其它中国企业提供融资。

即便如此,IHS认为供需平衡不会立即发生变化。尽管供应商之间的整合将会继续,但考虑到终端市场不断增长、价格与营业收入趋稳,光伏产业预计会在今年出现好转,业内最好的供应商可能实现一位数的利润率。

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太阳能模组? 光伏? 太阳能? IHS iSuppli?

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