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中兴亏损内幕:海外布局遇严冬

黄娜?? 深圳晚报?? 2012年11月12日 ?? 收藏0

高负债背后的逻辑

“中兴资产负债率达75%,今年亏损缺口这么大,偿债压力不小。”一个长期研究中兴的行业人士称。记者调查统计,2008年以来的不到5年间,中兴通讯共向27家银行申请授信共计3096亿人民币和361.45亿美元。外资行当中,花旗银行深圳分行、汇丰银行深圳分行和法兴银行广州分行,从2009年至今连续4年出现在中兴的银行授信申请名单上,申请授信总额分别为2.95亿美元、5.1亿美元、1.2亿美元。此外,中兴还于2010年向法兴银行申请7亿人民币授信。

当记者也为这个庞大的授信额度担忧的时候,石春茂淡定地表示:“授信额度有别于企业的实际借款,它只是银行给我们核定的短期授信业务的存量管理指标;把5年的综合授信额度迭加,本身没有特别的意义。我们获得的授信额度大,反映了银行对中兴通讯的财务资信与发展前景高度认可,说明众多银行愿意借钱给中兴。银行体系有严格的信用风险审核程序与独立的内外部监管部门,他们能够给中兴通讯如此额度的综合授信,他们到底看中了什么呢?他们愿意借钱给中兴,他们的底气从何而来?因为他们信任我们,信任公司的法人治理结构,他们深刻了解中兴的行业特性以及营运状况,从而对中兴通讯的发展前景充满了信心。当然,我们也绝不滥用银行给予我们的授信,2012年我们获得的授信额度高达1100多亿人民币,但就三季末的静态额度使用比率来看,我们仅占用了三分之一的额度。”

石春茂说,“企业运行有其自身的规律,中兴通讯目前处于向上突破的关键时期,这个时期的负债率就相对较高,如三季度末,尽管公司的有息负债率目前只有28%,但综合负债率确实达到了75%。公司管理层已关注到这个问题,而且在前三季度中,在经营性现金流净额方面,已有了根本性的改善。同时在应收款与存货的管理方面,四季度我们会有更好的策略应对与控制。要我们现在也确实面临着危机,管理层的核心任务就是要把握好‘危’中之‘机’。现在叱咤风云的苹果公司也经历非常长的危机,甚至一度几乎倒闭,可是今天的苹果却出现了如此辉煌的境况。中兴通讯的确出现了亏损,我们相信只要通过调整,中兴通讯很快就会进入上升渠道。”

中兴通讯在三季财发布时也曾披露,上半年有几个大订单毛利偏低。到底低毛利是否成为亏损的原因呢?“性价比高的确一开始是中国企业进入国际市场的一个有力武器,是市场的切口。如果说用户体验是企业非常核心关键,性价比就是最好的用户体验。其实任何一个企业都有一个阶段,这个阶段也是行业的梳理,开始暴利较高,然后竞争开始,最后剩下来的就是几个企业进入利润平稳,发展平稳的企业,我们看家电行业的20年,看电子商务的这几年甚至汽车行业等等都是这样的规律,通讯企业必须向规模要利润,当然我们也同时在抓创新。一个企业真正的发展必须要做到正循环,让创新不断地变成规模生产,这样才能可持续发展。”石春茂说。

明天,中兴通讯还好吗

面对亏损,中兴通讯的未来到底会如何呢?就在发布亏损的10月15日,中兴通讯接到中国移动TD-LTE招标项目的中标通知,中兴通讯总载频数超过13000扇。加上之前中兴通讯为中移动独家承建的中移香港4G网络,这意味着在目前已投资建设的LTE项目中,中兴通讯已成为中国移动第一大LTE设备供应商。

“行业来看,整体通讯市场依然是充满机遇:数据业务的增加,带动带宽的爆发性增长需求,这种刚性需求决定了‘两个宽带’的基础设施建设需求在未来一段时间里长期存在。政企网市场规模更加广阔,过去两年中,中兴在政企网市场的销售复合增长率超过100%,盈利也不错,证明这个方向是正确的。手机市场更是蓬勃发展,当前最赚钱的通讯企业苹果、三星都是终端厂商。”史立荣表示,“在市场的选择上,中兴通讯将审视客户及产品布局,把资源聚焦到核心产品和核心客户身上,要对不产生效益,没有长期战略意义的地方坚决做减法,对于优势、战略地方坚决做加法。”

没有过多的对于未来的展望,但是面对史立荣坚定的眼神,记者深刻的感受到他正下定决心把中兴通讯带入盈利轨道上来。

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