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ODM加强垂直整合以扭转笔记本制造业务利润的下滑趋势

Thomas J. Dinges?? 金融分析师?? 2012年06月15日 ?? 收藏0

广达和仁宝等厂商投资于电脑机壳企业,追赶超级本潮流

  据IHS iSuppli公司的EMS/ODM监视器市场简报,由于消费者再度对超级本等新型移动电脑产生兴趣,原始设计制造商(ODM)正在加强垂直整合,以提高其投入巨资的笔记本PC制造业务的利润率。

最近四年,专注于生产笔记本PC的ODM厂商的毛利率普遍呈下滑趋势。最近两年,笔记本电脑ODM厂商的平均利润率从2010年第一季度的8.15%降到了2011年第四季度的5.79%。2011年利润率比2010年下降0.48个百分点,表明生产笔记本电脑的利润率不佳,如图所示。

图示

ODM面临的一个主要问题是,笔记本电脑目前占ODM总体营业收入的70-90%,而过去18个月增值利润率仍然面临沉重压力。

作为向客户提供设计与制造服务的外包业者,ODM正在采取垂直整合策略,这是其扭转笔记本电脑业务利润率下滑的最明智做法。通过投资于垂直整合合资企业,ODM可以避免向客户(OEM厂商)收取更高的价格;或者避免费力费钱地改变自己的产品组合。垂直整合合资企业可以增强ODM的能力及产品线。

尤其是,ODM在过去一年增加了对于机壳企业的股权投资,被中国可成科技及台湾富士康等机壳供应商的生意兴隆所吸引。这两家厂商都为MacBook Air等苹果笔记本生产机壳。英特尔以苹果为榜样,在积极推动超级本。ODM厂商现在希望为未来的超级本订单确保机壳供应,准备加入超级本潮流。预计超级本将是计算产业中的下一个重大增长领域。ODM厂商知道,可成科技与富士康都已经致力于向苹果提供服务,所以无法提供更多的外部支持,ODM必须组织未来的机壳来源。

迄今为止,第二大ODM——台湾仁宝,已向与中国机壳供应商的合资企业投资数千万美元,以支持其笔记本客户的需求。第一大ODM厂商广达电脑和第三大ODM厂商纬创及第四大厂商和硕联合,也都投入可观的资金来发展垂直机壳产能。这几家厂商都是台湾企业。

总体来看,主要笔记本ODM厂商今年将试图为其机壳生产部门及合资企业采购多达1万台机器。IHS iSuppli公司认为,由于预计超级本生产将会升温,以及苹果产品销售继续增长,机壳供应在可预见的将来将保持紧张。因此,ODM提供商将有机会通过投资来提高利润率,或者至少可以获得股权投资收益,至少今年年底前都有这种好机会。

外包制造方面的其它重要趋势

由于今年利润率仍然是一项挑战,外包厂商也在面临劳动力成本上涨和增加营业收入的压力。

3月初,苹果供应商富士康普遍违反劳工权利引发争论。随后进行的调查提醒外包制造产业的OEM厂商,必须保护自己的品牌资产,防止其受到丑闻或任何不幸事件的损害。调查行动促使工人工资上调,成本也随之上升。

IHS iSuppli公司认为,鉴于媒体和其它产业监督机构的监督力度增强,人们不会再容忍发生侵害劳工权利的事件。这实际上提高了整个电子产业的标准,确保外包制造供应链中的所有厂商都遵守当地法规。

对于外包制造业的其它厂商来说,创造新的营业收入仍将是重要任务。尤其是,欧洲的金融危机,中国经济增长放缓,以及美国复苏势头存在疑问,这些都可能使2012年重复去年的情形:乐观的成长预期在年初或上半年达到顶点,随后扩张行动急剧减弱,降至令人担忧的低水平。

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IHS iSuppli? EMS/ODM监视器? 笔记本电脑?

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