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3G拉动效应提升国内通信设备赢利前景

邹奕萍?? 2008年10月16日 ?? 收藏0

  国庆长假过后,工信部发布《关于推进电信基础设施共建共享的紧急通知》,该《通知》随即成为众多电信设备上市公司的重磅利空。中兴通讯A股连挨两个跌停,一周损失的市值达76亿元;中国通信服务两天的跌幅更是接近40%。投资者普遍认为,基础设施共享后,设备提供商的利润来源减少,在经济不景气的大背景下,这对电信设备提供商无疑是沉重打击。

  资本市场掀巨浪

  “共建共享”通知在资本市场引起剧烈反应,几乎整个电信业股价均被拖入泥潭。10月8日的港股市场中,中兴通讯H股暴跌24.49%,空头毫不犹豫地抛售。在深交所发布的公开信息中,10月9日买卖中兴通讯的前5个席位均为机构,其中一家机构既买又卖,金额相差不大。计算可知,买入前5位成交金额约为1亿元,卖出前5位成交金额约为2.2亿元,卖方超过买方1倍。

  而另一个专门为电信运营商提供电信支撑服务的中国通信服务股价也是同样遭遇暴跌,下跌幅度超过33%。

  事实上,其他设备制造商在上周的资本市场也都遭遇了集体大跌的行情,无论是在港上市的中国无线、京信通信,抑或是在A股上市的大唐电信、中国无线同样无法逆转下跌的局面。

  难改通信设备基本盈利面

  应该说,资本市场对“共建共享”的强烈反应,还是源于投资者担心中国电信运营商共享基础设施的强制规定将使电信设备需求减弱。实际上,《通知》所说的“基础设施共建共享”主要针对以上基建部分,而非主设备投资。因此,从这个角度来判断,基本不会影响到国内通信设备厂商的盈利面。

  广发证券电信业首席研究员李太勇博士认为,市场对中兴通讯的反应有点过度。他表示,中兴通讯业务主要是电信设备而非电信基础设施建设,由于在将来的3G业务中,三家运营商各自运营TD-SCDMA、WCDMA和CDMA EvDO 三种3G制式,电信设备均不相同,因此实际影响并不很大。

  事实上,几大运营商的投资计划表明,未来的固定网络投资仍不会变。根据上半年运营商财报显示,中国电信上半年的投资支出为187.83亿元,大部分用于CDMA网的收购,而下半年投资计划为261.1亿元,用于CDMA网的建设投资。而随着国庆过后中国电信正式接手联通CDMA网络,未来三年其将陆续投资800亿元用于升级、改造、优化CDMA网络。

  加速企业转型把握3G建设机会

  可见,无论是竞争性投入,还是3G投入,相关的设备商和系统集成商都是最大的获益者。对于各大设备厂商来说,谁在前几轮招标中站稳了脚跟,谁就在未来的市场中占据了先机。

  但应该看到,虽然运营商在移动领域增加投入,但运营商将会更加注重服务,强调提升网络质量,同时注意节约成本,因此,设备产品价格将不可避免地下降。从中国电信之前的C网招标中,设备商进入低利率时代的端倪已初显,设备商转型是个必然。高性价比的产品、端到端的解决方案能力以及更加贴近用户的服务手段,这些不仅是是国内厂商争夺3G市场的杀手锏,更是考验电信设备商的综合竞争力。

  另一方面,可以看到的是,随着中国市场机会的增加,各大国际巨头近年纷纷加大了在中国的投入,这其中尤以北电最为典型,在北美业务一再受到冲击的背景下,北电今年高调表示加大其在华包括4G在内的研发投入,以期通过中国及亚洲业务的增长带动其全球业务复苏。相信全球的设备商都会加大中国市场的营销力度,必然在各个领域形成激烈竞争局面。


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3G? 通信设备? CDMA? 投资?

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