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国产液晶伤愈忘痛

来源:互联网周刊/陈亮?? 2007年11月07日 ?? 收藏0

  许多中国股民都对年中“5·30”股市大跳水记忆犹新,而购买了*ST东方A的股民的心情更是心急如焚,从5月底开始,在不到两个月的时间里,这支股票从9.99元一路跌到了5元以下,很多股民的损失高达50%。

  不过,之后的情形可以说是峰回路转。从7月中旬开始,*ST东方A的股价一路上扬,突破10元。股价回升源于一连串的利好消息从京东方公司传出,在连续亏损两年之后,该公司2007年上半年中报宣布扭亏为盈,而根据10月底的第三季度业绩预告,公司在今年前三季的利润甚至有望达到5亿元,这样明年京东方摘除ST的帽子基本已成定局。

  导致这一变化的直接原因就是全球液晶面板产业的转暖。液晶面板价格的大幅上涨让很多持续亏损的面板厂都尝到了获利的滋味。“今年初我们的头等任务是‘保牌’,但半年多来TFT-LCD产业的走势表明,这个行业已经度过了严冬。”京东方总裁陈炎顺说。

  在这种背景下,原本准备抱团取暖的国内液晶产业巨头的心态开始有了微妙变化。原计划6月底出的合并结果被推至9月30日,但时至10月底,计划依然没有眉目。

  巨大的现实利益是液晶巨头出现踌躇的原因所在。据摩根

士丹利的预测,2007年下半年至2008年,全球TFT-LCD市场整体将继续维持供不应求的态势,厂商在未来两年有望保持较好的盈利水平。尝到盈利甜头的三家液晶巨头,都对合并事宜采取了观望态度。8月底,京东方宣布停止5代线剥离,同时公司又宣布将定向增发融资60亿元,筹资的用途,一是在成都上马4.5代液晶线;二是偿还3亿美元的贷款;三是添置产业配套设备。龙腾方面则在今年上半年便向商务部递交了8.7亿美元的二期增资计划。

  新的液晶面板基地也在蠢蠢欲动。广东省信息产业厅的信息显示,省内三大液晶模组项目已全部启动——目前,深圳中华映管、佛山南海奇美液晶模组项目正式量产,而广州的LG-飞利浦液晶模组项目的主体工程也将全面完工。广东省的目标显然是想成为继北京、上海之后的全国第三个液晶产业重地。

  然而再度烽火四起的液晶投资热可能会导致更加严重的后果。液晶面板是一个资金、技术要求密集的产业,并且具有明显的周期波动性效应,当前的液晶面板价格回升,将导致产业投资剧增,并开始酝酿下一次行业低谷的到来。而在液晶面板不景气的时期,规模偏小的厂商损失将尤其惨重。与境外液晶面板产业相比,中国企业在技术、资金、生产规模方面都处于劣势,这是即使产业回暖也不能改变的现实。另一方面,液晶面板产业正在加速分化。夏普、三星、LG等韩日厂商已经将生产重心向高端转移,42寸乃至尺寸更大的液晶面板是他们的主要生产目标(夏普的液晶生产线已经更新到适合切割大尺寸面板的第8代),这一块业务的利润远较中小面板丰厚。

  倘若放弃连横策略,单个的中国企业由于自身资源有限,很难向6代以上的液晶生产线发起冲击,这也意味着中国企业只能将重心放在利润较低的中小面板上。同时,液晶面板产业不会停止波动。京东方高管的观点则是:未来市场波动幅度会保持在10%~15%之间,再出现京东方2003年进入该产业后遭遇的震幅达50%的行业波动可能性比较小。

  这是一种主观的判断。在液晶面板的价格出现下一次大的滑坡之前,国产液晶巨头们不会主动寻求联合,这是短期利益和长期利益的矛盾抉择,靠单个企业的主观能动性显然不够,国家意志应该发挥更多的作用。


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液晶? 国产液晶面板? 京东方?

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